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亚洲发展融资的参与方：多边开发银行

多边开发银行是由政府创建的金融机构，旨在带动资金和经验促进发展，在解决发展融资缺口方面具有独到优势。在许多发展中经济体，其他融资渠道未能很好地解决发展问题。资本市场仍处于发展的早期阶段，市场成熟度低、流动性缺乏、机构投资者不足以及普遍存在监管和制度障碍。对于商业银行来说，基础设施项目的投资期限长，与商业银行短期负债存在期限不匹配问题。此外，大多数发展项目具有公共品属性，需要较高的初始投资，收益的波动性较高并且难以预测，因此无法吸引足够的私营部门投资者。多边开发银行在应对这些发展挑战方面具有独特优势，它们承担着发展融资提供者的职能，提供逆周期支持，成为加强气候融资、催化私人投资、促进项目准备的关键力量。

多边开发银行是亚洲发展融资的一个重要渠道。2016-2020年多边开发银行每年为亚洲的发展融资提供资金320亿美元。在此期间，亚洲50%的外债来自多边开发银行。2016—2020年，亚洲在多边开发银行的全球贷款中占据的份额达47.6%，其中，在多边开发银行贷款中优惠贷款的比例为11.7%，且份额从2016年的13.9%的峰值逐步下降到2020年的9.7%。多边开发银行在中低收入经济体的融资份额从2016年的60.0%增加到2020年的83.3%。获得多边开发银行融资最大份额(462%)的行业是社会基础设施。水务和城市发展、交通和能源部门各占多边开发银行贷款的10%左右。数字基础设施份额微小，只占了0.6%。

除了宏观经济方面的挑战，还有三个因素阻碍了多边开发银行在亚洲促进发展融资。其一，缺少可融资的项目。在亚洲新兴地区，55%~65%的基础设施项目无法获得银行贷款，15%~20%的项目可以获得银行贷款，但由于文件不完善、交易结构不恰当、缺乏法律或经济资源以及支付权定义不明确等原因，项目质量不高，贷款风险较大。其二，昂贵的硬通货融资成本。多边开发银行的业务模式关键在于以优惠利率从资本市场调集资金，但大多数发达经济体和许多亚洲经济体的货币紧缩政策可能削弱亚洲一些未来基础设施项目的财务可行性。其三，私营